国庆假期里美股科技表现强势再创高点，市场对假期后中国科技走向充满期待，然后结果却不尽如人意，A股科技指数却创下7月调整以来的新低。其实，8月以来中美科技股走势就出现明显分化。当前市场对A股海外映射是否减弱、科技何时补涨较为关注。我们认为分析中美科技行情的分化，要把握三大线索：产业景气、机构筹码、美债利率，本文从这三个角度进行分析。